6月單月發(fā)電及用電增速首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。雖然1-6月的累計(jì)用電增速和發(fā)電增速分別為-2.24%和-1.7%,，但是6月單月的用電和發(fā)電同比增速分別達(dá)到4.3%和5.2%,，顯示受到國(guó)內(nèi)投資拉動(dòng)效應(yīng)所帶來(lái)的鋼鐵,、有色、水泥等大宗工業(yè)原料生產(chǎn)正在逐步恢復(fù)，且復(fù)蘇勢(shì)頭更為鞏固。
6月火電機(jī)組發(fā)電情況好轉(zhuǎn),。受到6月來(lái)水量下降的影響，水電機(jī)組出現(xiàn)單月機(jī)組利用小時(shí)同比下降,。因此,，火電機(jī)組在下游需求拉動(dòng)、和水電擠出效應(yīng)減小的情況下,，6月單月機(jī)組利用小時(shí)同比下降幅度較5月明顯縮窄,。
高能耗和沿海地區(qū)用電需求回升。綜合行業(yè)數(shù)據(jù),、及上市公司的半年發(fā)電量數(shù)據(jù)，6月全國(guó)有2/3的省市的單月用電增速出現(xiàn)正增長(zhǎng),，其中,，經(jīng)濟(jì)韌性相對(duì)較好、較早出現(xiàn)用電需求下降的沿海地區(qū)用電需求反彈較為明顯,。同時(shí),，高耗能(鋼鐵)集中的地區(qū)東北、華北的2季度環(huán)比數(shù)據(jù)上升也明顯增加,。
行業(yè)投資策略：重點(diǎn)電網(wǎng)類,、上下游多元化類公司。正如我們?cè)谇捌谥衅谕顿Y策略所提到的投資羅盤,，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)走向決定了電網(wǎng)及多元化公司的盈利將持續(xù)向好,，未來(lái)無(wú)論是企業(yè)盈利、還是市場(chǎng)估值都有進(jìn)一步提升的空間,。
出處：《 發(fā)布時(shí)間,；2009-07-30 來(lái)源：興業(yè)證券 》 日期： 2009/7/30
