編者按 近年來(lái),，國(guó)家電網(wǎng)公司大力實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略,，以菲律賓、巴西,、葡萄牙電網(wǎng)投資項(xiàng)目為標(biāo)志，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)取得歷史性突破并保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì),。今日起,，本報(bào)推出“公司國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略成效系列報(bào)道”，敬請(qǐng)關(guān)注,。
國(guó)家電網(wǎng)公司近年來(lái)積極實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略,，取得令人矚目的成果，推動(dòng)了我國(guó)電網(wǎng)技術(shù)和管理闊步走向世界,。
事實(shí)上,，每一次成功的海外投資背后，都需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜,、繁瑣,、漫長(zhǎng)的工作過(guò)程,，包括對(duì)投資目標(biāo)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判、科學(xué)的項(xiàng)目立項(xiàng)決策,、精心的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),、深入的盡職調(diào)查、嚴(yán)密的估值報(bào)價(jià),、多方角力的購(gòu)買協(xié)議談判,、事無(wú)巨細(xì)的交割接管、反復(fù)斡旋的雙方政府審批等,。這些環(huán)節(jié)錯(cuò)綜復(fù)雜,、環(huán)環(huán)相扣，對(duì)公司開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的決策能力,、專業(yè)能力,、協(xié)調(diào)能力帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。面對(duì)考驗(yàn),，公司國(guó)際戰(zhàn)線干部員工始終以國(guó)家利益和企業(yè)利益為重,，迎難而上、勇攀高峰,，用自己的智慧和汗水開創(chuàng)了今天海外電力能源投資運(yùn)營(yíng)的良好局面,。
盡職調(diào)查 為海外投資把關(guān)
海外投資并購(gòu)本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。盡職調(diào)查,，就是要盡可能通過(guò)買方深入賣方的調(diào)查和審核,，彌補(bǔ)買賣雙方信息不對(duì)稱的缺陷，最終實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)可控,，使投資收益得到保障,。
今年年初，一個(gè)海外項(xiàng)目進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查階段,。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)由國(guó)網(wǎng)國(guó)際發(fā)展有限公司（以下稱“國(guó)際公司”）牽頭,，同時(shí)聯(lián)合菲律賓及葡萄牙項(xiàng)目有關(guān)人員共同組成。由于該項(xiàng)目資產(chǎn)數(shù)量眾多,，地理位置分散,，資產(chǎn)情況十分復(fù)雜，加上部分資產(chǎn)位于熱帶雨林深處,，感染黃熱病毒的概率極大,，赴現(xiàn)場(chǎng)勘察的工作環(huán)境異常艱險(xiǎn)。
3月,，正值當(dāng)?shù)叵哪┏跚�,，蚊蟲肆虐，在潮濕而悶熱的熱帶雨林里，深入查看資產(chǎn)狀況的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)人員的臉,、手臂和小腿常常被昆蟲叮咬,、被植物剮傷。最終,，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)通過(guò)實(shí)地勘察,、聽(tīng)取匯報(bào)、員工訪談等多種形式,，歷時(shí)11天,，途經(jīng)當(dāng)?shù)厥鄠�(gè)州、35個(gè)城市,，行程兩萬(wàn)余千米,，掌握了本項(xiàng)目所涉基本資產(chǎn)情況，并整理歸納出273個(gè)待澄清的問(wèn)題,。
針對(duì)所發(fā)現(xiàn)的設(shè)備缺陷及原始數(shù)據(jù)出入的問(wèn)題,，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)充分發(fā)揮國(guó)家電網(wǎng)公司集團(tuán)化運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，邀請(qǐng)系統(tǒng)內(nèi)技術(shù)專家對(duì)設(shè)備存在的缺陷展開細(xì)致診斷,，對(duì)潛在故障的性質(zhì),、出現(xiàn)概率、維修成本等進(jìn)行專業(yè)評(píng)估,，并貨幣化到估值模型中,。經(jīng)過(guò)反復(fù)論證，盡職調(diào)查的結(jié)果進(jìn)一步修正了我方與對(duì)方的交易條件,，最大限度地維護(hù)了國(guó)家電網(wǎng)公司的投資利益,。
像這樣充滿危險(xiǎn)與挑戰(zhàn)的盡職調(diào)查對(duì)海外項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)而言，卻是最基本的一項(xiàng)工作,。在語(yǔ)言不同,、環(huán)境迥異的地域，他們需要隨時(shí)應(yīng)對(duì)各種未知的困難和專業(yè)性的考驗(yàn),。他們不畏艱險(xiǎn)的付出、敬業(yè)拼搏的努力,，不僅為決策層提供了項(xiàng)目的準(zhǔn)確信息,，為后續(xù)報(bào)價(jià)博弈和談判角力提供了可靠支撐，還為項(xiàng)目的最終成功奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ),。
估值報(bào)價(jià) 審慎權(quán)衡科學(xué)決策
如果問(wèn)開展一個(gè)投資并購(gòu),，在眾多的工作環(huán)節(jié)中最核心、最具挑戰(zhàn)的環(huán)節(jié)是什么,？答案是：估價(jià),。價(jià)格是所有交易的必經(jīng)點(diǎn)，在一份上百頁(yè)的收購(gòu)協(xié)議中,，也許只有一行文字會(huì)提及價(jià)格,，但是這一行文字所包含的工作卻帶有巨大的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)性,。
由于歐債危機(jī)的沖擊，2010年4月,，歐洲某國(guó)政府宣布計(jì)劃出售其國(guó)家能源網(wǎng)公司部分國(guó)有股份,。2011年7月，國(guó)家電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)人出訪,，雙方合作事宜進(jìn)入快車道,，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)立刻投入密集的估值報(bào)價(jià)準(zhǔn)備工作，深入剖析項(xiàng)目所在國(guó)信用情況及電網(wǎng)收入監(jiān)管政策,，周密設(shè)計(jì)境外投資平臺(tái),，反復(fù)校準(zhǔn)估值模型相關(guān)參數(shù)；密切跟蹤其他競(jìng)爭(zhēng)者動(dòng)向,，從蛛絲馬跡中分析其投標(biāo)策略的可能走向,。經(jīng)過(guò)一輪非約束性報(bào)價(jià)的較量，國(guó)家電網(wǎng)公司在群強(qiáng)環(huán)伺中成功以戰(zhàn)略投資者身份,，進(jìn)入第二輪約束性報(bào)價(jià)短名單,。
領(lǐng)導(dǎo)者的膽識(shí)與智慧往往是成功的最關(guān)鍵因素。按照資產(chǎn)收購(gòu)的一般投標(biāo)規(guī)律,，如果第一輪非約束性報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn)入圍,，為了最終戰(zhàn)勝其他對(duì)手，第二輪約束性報(bào)價(jià)務(wù)必略微提高報(bào)價(jià),，以獲得價(jià)格優(yōu)勢(shì),。這一項(xiàng)目也是如此嗎？為了國(guó)家利益,，國(guó)家電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)人敏銳捕捉到當(dāng)時(shí)歐洲國(guó)家評(píng)級(jí)進(jìn)一步下降的信息,，對(duì)歐債危機(jī)下的歐洲經(jīng)濟(jì)大勢(shì)作出冷靜而超前的預(yù)判，在國(guó)際投行顧問(wèn)紛紛建議國(guó)家電網(wǎng)公司少許提高報(bào)價(jià)以確保中標(biāo)的聲音中,，提出在本輪約束性報(bào)價(jià)中降低報(bào)價(jià)的思路,。
真的要降報(bào)價(jià)？降多少,？是否會(huì)導(dǎo)致花落旁家,？我們是否將與入股歐洲國(guó)家級(jí)能源網(wǎng)的良機(jī)失之交臂？這個(gè)龍年春節(jié),，從國(guó)家電網(wǎng)公司決策層,，到總部國(guó)際部、國(guó)際公司,、前方團(tuán)隊(duì),，均在緊張計(jì)算、慎重權(quán)衡和不斷斡旋中度過(guò)……最終，國(guó)家電網(wǎng)公司黨組果斷決策,，該收購(gòu)項(xiàng)目約束性報(bào)價(jià)比前一輪略微降價(jià)報(bào)出,。
2月22日，當(dāng)?shù)卣�,，中�?guó)國(guó)家電網(wǎng)公司中標(biāo),。正是這有膽有識(shí)、有謀有略的略微降價(jià),，節(jié)省了上億元人民幣,；更讓我們看到在重大海外投資項(xiàng)目當(dāng)中，國(guó)家電網(wǎng)人忠于事業(yè)的信念,、大開大闔的氣魄,、科學(xué)決策的智慧和嚴(yán)謹(jǐn)成熟的形象。
協(xié)議談判 咬定青山不放松的堅(jiān)持
股權(quán)購(gòu)買協(xié)議,，是承諾完成一項(xiàng)交易的契約和載體,。一切前期工作包括盡職調(diào)查、估值報(bào)價(jià)等的結(jié)果,，最終要經(jīng)過(guò)與賣方的艱苦談判達(dá)成利益平衡,，落實(shí)在股權(quán)購(gòu)買協(xié)議中，交易才能最終成功,。
2012年5月,，一個(gè)海外項(xiàng)目進(jìn)入股權(quán)購(gòu)買協(xié)議談判階段。以何種價(jià)格,、何種交易結(jié)構(gòu),，要求哪些擔(dān)保、索賠和保證,，才能既獲得賣方的認(rèn)可,，又最大限度地覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)我方的權(quán)益,？在協(xié)議談判階段的一個(gè)月時(shí)間里,，我方項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)同賣方代表召開不下五十次視頻會(huì)、電話會(huì),，不斷交涉股權(quán)購(gòu)買協(xié)議中的各種疑問(wèn),，展開拉鋸式的談判。
那段日子里,，葡式英語(yǔ)、美式英語(yǔ)加上中式英語(yǔ),，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與賣方在會(huì)議室中斗智斗勇,，雙方就股權(quán)購(gòu)買協(xié)議中的價(jià)格調(diào)整、交割機(jī)制、陳述與保證,、預(yù)付款保函比例及形式,、運(yùn)維費(fèi)用、環(huán)保費(fèi)用,、備品備件規(guī)模,、披露函等多項(xiàng)事宜進(jìn)行了夜以繼日的多輪談判。那一雙雙布滿血絲的眼睛,，不放過(guò)一絲細(xì)節(jié),；那充滿機(jī)智的據(jù)理力爭(zhēng)，不輕易后退半步,。最終,，在一個(gè)凌晨的星光中，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)爭(zhēng)取到了超預(yù)期的交易條件,，讓在國(guó)際市場(chǎng)上摸爬滾打多年,，具有豐富商業(yè)經(jīng)驗(yàn)的西班牙人心服口服。
當(dāng)香檳開啟,、掌聲交錯(cuò)的時(shí)候,，項(xiàng)目隊(duì)員們激動(dòng)地流下眼淚。他們用實(shí)際行動(dòng)踐行了“努力超越,，追求卓越”的企業(yè)精神,，詮釋了“誠(chéng)信、責(zé)任,、創(chuàng)新,、奉獻(xiàn)”的核心價(jià)值觀，為國(guó)家電網(wǎng)公司開拓國(guó)際化事業(yè)奉獻(xiàn)出全部力量,。
國(guó)家電網(wǎng)公司近5年來(lái)在海外投資道路上不斷摸索和總結(jié),，通過(guò)成功入股菲律賓國(guó)家輸電網(wǎng)公司、收購(gòu)巴西7個(gè)輸電特許權(quán)公司,、戰(zhàn)略投資葡萄牙能源網(wǎng)公司,，逐漸形成一套針對(duì)不同國(guó)家、不同項(xiàng)目的市場(chǎng)開發(fā)策略,，并在加快國(guó)際業(yè)務(wù)步伐的進(jìn)程中日臻完善,，向創(chuàng)建“世界一流電網(wǎng)、國(guó)際一流企業(yè)”的愿景一步步邁進(jìn),。
出處：《 301718.com 》 日期： 2012/9/27
