上半年幾輪板塊沖高行情,，令人對電力企業(yè)走出連續(xù)四五年的業(yè)績冬天抱有期待,。
本報(bào)記者近日走訪多家電力上市公司獲悉，這一期待最早會在今年三季度成為現(xiàn)實(shí),。資產(chǎn)狀況較好的電力公司多數(shù)能扭虧為盈,，個(gè)別公司甚至有望交出下半年業(yè)績超去年全年的成績單。
作為周期性明顯的行業(yè),，電力板塊或?qū)⑻ど闲乱惠喚皻庵芷诘钠瘘c(diǎn),。
上半年抓緊補(bǔ)虧
記者梳理目前已發(fā)布年中業(yè)績預(yù)報(bào)的公司公告，近七成電力企業(yè)業(yè)績?nèi)詾轭A(yù)虧,。
“這意味著全行業(yè)在繼去年上調(diào)上網(wǎng)電價(jià),、限制煤價(jià)漲幅，以及今年兩次降息和超過20%的煤炭價(jià)格下降等諸多重大利好因素之后,，正在經(jīng)歷業(yè)績深度調(diào)整期,。”法國羅斯柴爾德家族旗下資管公司高管湯熠認(rèn)為,，上半年電力企業(yè)仍在消化過去的虧損,。
根據(jù)電監(jiān)會上月底發(fā)布的《電力監(jiān)管年度報(bào)告(2011)》，由于近年來煤炭價(jià)格攀升,，加之財(cái)務(wù)成本增多,，導(dǎo)致發(fā)電經(jīng)營困難，去年五大發(fā)電集團(tuán)（大唐,、華能,、中電投、華電,、國電）電力業(yè)務(wù)合計(jì)虧損151.17億元,，全國火電投資下降26%。
與虧損形成對比的是,，去年全國發(fā)電量同比增速仍在兩位數(shù)以上,，這讓人不難理解過去幾年“電力利潤為負(fù)、多發(fā)多虧,、不發(fā)不虧”的行業(yè)怪象了,。而造成怪象的主因則是去年一路風(fēng)光的煤炭價(jià)格，因?yàn)檫@是大部分的度電成本,。
今年,，由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行,，下游需求不旺，煤價(jià)難�,！帮L(fēng)光過去”,，一路跌幅超過20%。大唐集團(tuán)華中某電廠負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者：“集團(tuán)年初開工作會議時(shí)已經(jīng)表示出信心,，今年必能扭虧為盈,，并且買煤成本將顯著下降�,！�
這讓電力行業(yè)人士看到機(jī)會,，但中電聯(lián)秘書長王志軒曾明確表示，“雖然今年煤炭價(jià)格下行,，但之前電廠一直在消化過去采購的高價(jià)煤炭,，現(xiàn)在才開始利用新進(jìn)的低價(jià)煤炭�,！�
這也意味著,，在電企耗完過去買入的高價(jià)煤庫存之后，才能享受到低煤價(jià)成本的大幅下降,，進(jìn)而完成業(yè)績的明顯改善,。
下半年上演反轉(zhuǎn)
“好消息是行業(yè)的深度調(diào)整期即將過去，去年僅華能一家五大業(yè)績?yōu)檎木置鎸⒃诮衲觑@著改變,。”另一位五大發(fā)電企業(yè)之一的高管如此對記者說道,。
他還對記者表示,，一是煤價(jià)超跌因素，二是今年的兩次央行降息,，都為下半年的業(yè)績反轉(zhuǎn)做好了鋪墊,。“五大發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率都在70%以上,，個(gè)別甚至在去年超過了85%,，兩次降息對企業(yè)債務(wù)成本的改善是長期的利好�,！�
該電力企業(yè)高管還稱,，除了國內(nèi)煤炭需求狀況短時(shí)間難以改善，國外進(jìn)口煤的超低價(jià)格也對國內(nèi)煤價(jià)造成壓力,�,！澳壳懊绹闹薜葒疫M(jìn)口煤價(jià)都看到了100美元以內(nèi),。此外,，國內(nèi)電力企業(yè)的煤炭自給率,，也將在2013年逐漸提高，許多大發(fā)電企業(yè)收購的煤礦都將在明年正式投產(chǎn),�,！彼a(bǔ)充說。
據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會18日預(yù)測,，下半年我國煤炭需求將繼續(xù)回落,，供應(yīng)繼續(xù)較快增長，凈進(jìn)口增加,，市場供大于求趨勢明顯,，企業(yè)經(jīng)營壓力將進(jìn)一步加大。
而作為首家拿到QFII牌照的法國資管公司埃德蒙德洛希爾,，目前管理著7億美元用于A股市場投資,，該公司高管湯熠在前天召開的下半年趨勢會上表示：“十分看好電力、石化行業(yè)下半年甚至更長時(shí)間的表現(xiàn),，并且公司已從上半年的投資中獲得較好的回報(bào),。”
“由于資源品價(jià)格會逐漸合理化是一個(gè)普遍的經(jīng)濟(jì)規(guī)律,，中國的電力價(jià)格,、石油價(jià)格也同樣如此，基于這樣的判斷,，電力和石化將是今后投資的重要標(biāo)的,。”除了看到了資源價(jià)格合理化的可能性,，湯熠還表示,，從2008年起一直呈下降趨勢的火電項(xiàng)目投資也將是今后電力供應(yīng)趨緊、價(jià)格上漲的一大因素,。據(jù)了解,，去年電力行業(yè)虧損的背后，還潛藏增長乏力的隱憂,。電監(jiān)會報(bào)告顯示,，去年全國火電投資下降26%。
出處：《 301718.com 》 日期： 2012/7/24
